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瓦楞及箱板纸价格岁末或将小涨

往年12月份通常是瓦楞及箱板纸的消费旺季，因双12、圣诞、旦等节日扎堆，纸包装市场需求较为旺盛。而进入2018年12月份，瓦楞及箱板纸市场走势略显混乱，各纸企报价可谓有涨有跌。据统计数据显示，截止到12月10日瓦楞纸出厂均价为3765/吨，较月初小幅下滑0.67%，同比下跌10.19%；箱板纸均价为4477/吨，较月初价格基本持平，同比去年下滑10.76%。今年瓦楞及箱板纸市场行情较去年走势相异的原因有以下几点：

首先从原料废纸来看，外废政策依旧较为严格，据统计2018年批限制许可证共核定进口废覆盖20个主要工业领及可能直接或间接接触食品的油墨、粘合剂、润滑油等域纸吨，较2017年减少电器装置了近34%。但国废黄板纸市场表现较为疲弱，虽自上周末至今国废黄板纸价格反弹，雨雪天气影响下，华东、华南地区价格涨势明显，北方市场跟涨积极。但作为风向标企业——东莞玖龙因外废供应充足对国废采购价格尚未作出调整，此情况将抵消部分反弹动能。而且自下半年以来，挤出机在整体需求疲弱的市场大背景下，因成品纸出货欠佳，随着原料消耗放慢，纸企对废纸采购兴趣已大大减弱，废纸价格中线下跌预期仍然较为强烈，因此预计本轮反弹幅度或将低于150/吨。在成本面利好支撑不足的情况下，瓦楞及箱板纸价格大幅上涨动力有限，仅个别纸企因成本承压试探性上调价格/吨。

其次从供应面来看，本是供暖季加之雾霾天气加重，华中、华东及华北地区均出现纸企开工不足的情况。在11月底市场喊涨的气氛中，纸企出货好转，虽期间受废纸价格下跌影响稍有放缓，但多数纸企库存水平降至低位，仅个别规模纸企库存压力偏大，这也是近日部分中小型纸企低端报价上调的原因。从需求面来看，下游包装企业原纸库位不高中投顾问产业研究中心认为，对瓦楞及箱板纸备货需求尚存，然下游订单不足导致采购量难有放大，据悉当前个别纸板厂开工仅在4成左右，因此从需求面来看难以支撑纸价持续大幅上涨。

最后从市场心态来看，通过对46家瓦楞纸及箱板纸中大型纸企调研显示，对后市持看涨心态的占比在25%左右，目前正处传统旦、春节需求旺季，洗浆设备纸企出货暂无较大压力，且因近日原料废纸价格反弹，成本支撑显现；对后市持观望心态的人士占比在36%左右，由于上下游市场运行仍显僵持，毕竟规模纸企报盘持续稳定，因此对后市走势难以捉摸；当前瓦楞及箱板纸市场看空心态较为浓厚，对后市持看空心态参与国家新材料创新中心建设的占比达到了48%，主要是受到原料废纸价格反弹有限及终端订单不旺的影响。

分析认为，伴随原料废纸价格上调，下游汽油机采购积极性提升，且因下游库存水平低位，纸企出货压力整体不大，预计本月中旬瓦楞及箱板纸市场呈现稳中局部小涨走势，以低端价格提涨为主。而因废纸反弹力度有限，且终端市场需求难有明显改观，另外以当前原料价位纸企吨纸利润水平尚可，那么为了降低年末资金压力风险，各纸企提价心态谨慎，预计月底瓦楞及箱板纸市场或以弱稳运行为主，不排除个别低价促单情况的出现。